더블유씨피(393890) 기업 분석 보고서
1. 요약
더블유씨피는 이차전지 분리막 제조업체로, 2023년 11월 3일 기준 코스닥 시가총액 14,152억원의 중견기업이다. 분리막은 이차전지의 양극과 음극을 분리하는 역할을 하는 핵심 소재로, 더블유씨피는 국내 1위 분리막 업체인 SK이노베이션의 1차 협력업체로 납품을 하고 있다.
2023년 3분기 실적 기준으로 매출액 760억원, 영업이익 168억원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 21%, 4.46% 증가했다. 매출액의 경우 전기차용 분리막 수요 증가에 따른 긍정적인 영향을 받았으며, 영업이익은 원자재 가격 상승에 따른 판관비 증가에도 불구하고 양호한 실적을 거뒀다.
향후 전망은 밝은 편이다. 전기차 시장의 성장과 함께 분리막 수요가 증가할 것으로 전망되며, 더블유씨피는 SK이노베이션을 비롯한 주요 이차전지 업체들과의 협력을 통해 매출 확대를 기대하고 있다.
2. 재무제표 분석
- 매출액: 2023년 3분기 누적 기준 매출액은 760억원으로 전년 동기 대비 21% 증가했다. 전기차용 분리막 수요 증가에 따른 긍정적인 영향을 받았다.
- 영업이익: 2023년 3분기 누적 기준 영업이익은 168억원으로 전년 동기 대비 4.46% 증가했다. 매출액 증가에도 불구하고 원자재 가격 상승에 따른 판관비 증가가 있었으나, 양호한 실적을 거뒀다.
- 순이익: 2023년 3분기 누적 기준 순이익은 132억원으로 전년 동기 대비 25.49% 증가했다. 영업이익 증가에 따른 이익 증가와 법인세 환입이 영향을 미쳤다.
- 부채비율: 2023년 3분기 기준 부채비율은 15.36%로 안정적인 수준이다.
- 당좌비율: 2023년 3분기 기준 당좌비율은 317.71%로 풍부한 유동성을 확보하고 있다.
- 유보율: 2023년 3분기 기준 유보율은 5,461.82%로 높은 수준이다.
3. 투자 포인트
- 전기차 시장의 성장에 따른 분리막 수요 증가: 전기차 시장의 성장에 따라 분리막 수요가 증가할 것으로 전망된다. 더블유씨피는 SK이노베이션을 비롯한 주요 이차전지 업체들과의 협력을 통해 매출 확대를 기대하고 있다.
- SK이노베이션의 1차 협력업체: 더블유씨피는 SK이노베이션의 1차 협력업체로 납품을 하고 있다. SK이노베이션은 세계 최대 규모의 이차전지 생산업체로, 더블유씨피의 성장을 견인할 것으로 기대된다.
- 풍부한 유동성과 높은 유보율: 더블유씨피는 풍부한 유동성과 높은 유보율을 확보하고 있다. 이는 재무 안정성 측면에서 긍정적인 요인으로 작용한다.
4. 투자 리스크
- 원자재 가격 상승: 원자재 가격 상승은 분리막 제조 비용 상승으로 이어져 수익성 악화로 이어질 수 있다.
- 경쟁 심화: 분리막 시장의 경쟁이 심화될 경우 시장 점유율 하락으로 이어질 수 있다.
5. 투자 의견
더블유씨피는 전기차 시장의 성장과 함께 분리막 수요 증가, SK이노베이션과의 협력, 풍부한 유동성 및 높은 유보율 등 투자 매력이 높은 기업이다. 다만, 원자재 가격 상승과 경쟁 심화 등 리스크 요인이 존재하므로, 투자 시 주의가 필요하다.
