후성(093370) 기업 분석 보고서
1. 개요
후성은 2차전지 전해질을 제조하는 기업이다. 주요 제품은 리튬이온 배터리 전해질인 리튬염 수용액과 리튬염 고체 전해질이다. 리튬이온 배터리 전해질은 리튬이온 배터리의 핵심 소재로, 배터리의 성능과 안정성을 결정하는 중요한 역할을 한다.
후성은 2003년 설립된 이후 2차전지 전해질 분야에서 독보적인 기술력을 확보해 왔다. 2023년 기준 글로벌 2차전지 전해질 시장 점유율 27%를 차지하고 있다. 주요 고객사로는 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션 등이 있다.
2. 재무 실적
후성의 최근 3년간 재무 실적은 다음과 같다.
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 |
|---|---|---|---|
| 2020년 | 2,616억원 | 28억원 | 27억원 |
| 2021년 | 3,813억원 | 581억원 | 313억원 |
| 2022년 | 6,106억원 | 1,054억원 | 1,124억원 |
2022년 매출액은 전년 대비 72.3% 증가한 6,106억원을 기록했다. 영업이익과 당기순이익은 각각 1,054억원, 1,124억원으로 전년 대비 각각 1,026억원, 811억원 증가했다. 매출액과 영업이익, 당기순이익 모두 역대 최대 실적을 기록했다.
3. 투자 포인트
후성의 투자 포인트는 다음과 같다.
- 2차전지 시장의 성장
2차전지 시장은 전기차, 에너지 저장장치(ESS) 등 다양한 분야에서의 수요 증가로 빠르게 성장하고 있다. 시장조사기관 SNE리서치에 따르면 글로벌 2차전지 시장은 2022년 2,740억 달러에서 2025년 4,000억 달러로 연평균 10.6% 성장할 것으로 전망된다.
- 후성의 독보적인 기술력
후성은 2차전지 전해질 분야에서 독보적인 기술력을 확보하고 있다. 특히 리튬이온 배터리의 성능과 안정성을 향상시킬 수 있는 고성능 전해질을 개발해 왔다.
- 글로벌 고객사 확보
후성은 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션 등 글로벌 주요 2차전지 제조사로부터 안정적인 수주를 확보하고 있다.
4. 투자 리스크
후성의 투자 리스크는 다음과 같다.
- 2차전지 시장의 변동성
2차전지 시장은 전기차 시장의 성장과 함께 빠르게 성장하고 있지만, 원자재 가격 변동, 기술 변화 등의 요인으로 시장 변동성이 확대될 수 있다.
- 후성의 경쟁 심화
후성은 2차전지 전해질 분야에서 독보적인 기술력을 확보하고 있지만, 중국 업체들의 기술 경쟁이 심화되고 있다.
5. 종합 의견
후성은 2차전지 시장의 성장과 독보적인 기술력, 글로벌 고객사 확보 등을 바탕으로 성장 가능성이 높은 기업이다. 다만, 2차전지 시장의 변동성 및 경쟁 심화 등의 리스크에 대한 주의가 필요하다.
투자 전략
후성은 장기적인 관점에서 투자할 만한 기업이다. 2차전지 시장의 성장과 후성의 기술력, 고객사 확보 등을 고려하면, 중장기적으로 높은 성장이 기대된다. 단기적으로는 2차전지 시장의 변동성 및 경쟁 심화 등에 대한 주의가 필요하다.
