엑시콘 / 텔레칩스 종목 리포트
엑시콘은 반도체 후궁정 테스트 장비를 개발하고 메모리와 SSD 테스트 장비를 생산하는 회사로, 향후 메모리 반도체 시장과 고성장하는 전기차 시장 성장에 수혜를 받을 것으로 전망됩니다. 텔레칩스는 차량용 비메모리 반도체를 설계하며, 국내에서 선도적인 기술력을 갖추고 있습니다. 차량용 반도체 시장의 성장과 신제품 출시로 매출과 수익이 안정적으로 성장하며 저평가된 주가를 보이고 있어 투자 가치가 있다고 평가됩니다. 그러나 경기 변동성과 신제품 퀄리티 리스크는 제한적이며, 삼성전자와의 협조를 통해 리스크를 완화시키려고 노력하고 있습니다.
'엑시콘 부진한 업황과 반대로 증가하는 테스트 장비 실적' 리처시 보고서 보기
애널리스트가 추천한 엑시콘에 대한 리포트의 내용은?
'엑시콘'에 대한 리포트를 소개해 드릴게요.
이 회사는 멕시코와 관련하여 언급되는 것 같아요.
김경민 애널리스트가 리포트를 작성한 것으로 보이네요.
메모리 테스트 장비를 제조하는 회사의 주요 제품은?
2001년에 설립되어 2015년에 코스닥으로 상장한 이 회사는 반도체 후궁정 테스트 장비를 제조하는 회사에요.
주요 제품은 반도체 후궁정 테스트 장비로, 삼성전자에 공급되며, 매출은 2020년과 2021년에 각각 674억원과 611억원을 기록하였어요.
회사의 주요 제품인 D램용 테스트 장비는 2005년에 DDR2 테스트 장비로 시작하여, 현재는 DDR5까지 발전하고 있어요.
또한, 버스 인터페이스 테스트 장비와 SSD 테스트 장비도 공급하고 있는데, 전기적 테스트보다는 내구성을 테스트하는 목적으로 사용되요.
메모리 반도체 업황은 현재 좋지 않지만, 삼성전자와 SK하이닉스는 DDR4에서 DDR5로의 투자를 선별적으로 진행하고 있어요.
엑시콘은 어떤 사업 영역에 주목하고 있나요?
엑시콘은 'hpm', 'hbm', 'ddr5' 등 최신 기술에 적극 투자하고 있어요.
또한, 메모리 투자에 관심이 많은 삼성전자나 sk하이닉스와는 다르게 비메모리 부분에 주목하고 있어요.
엑시콘은 '카메라, 이미지 센서, 디스플레이 드라이브, ic' 등 응용처별 비메모리 부분도 확대하고 있으며, 이는 기업가치적으로 인식될 가능성이 있어요.
엑시콘은 해외 기업들이 독과점적으로 공급하는 비메모리 장비를 제공해 수익성을 증대할 계획이며, 비메모리 부분이 엑시콘에 긍정적인 영향력을 기대할 수 있어요.
따라서, 엑시콘은 올해 성장할 것으로 예상되어 투자하기 좋을 것 같아요.
반도체 장비업종 관련 기업들의 발전 가능성과 PER 밸류에이션 분석
엑시콘, 네오샘, DI 테크윙, JT 것들의 매출과 영업 이익이 전년 대비 각각 13.4%, 12.8% 증가한 것으로 전망되며, 메모리 제품 매출 비중 중 SSD 테스트 장비는 583억으로 가장 높았습니다.
HBM 관련주인 기업들은 대체로 높은 PER 밸류에이션이지만, 엑시콘, 네오샘, DI 테크윙, JT는 HBM 스위치 회사로 발전 가능성이 높아지고 저평가 국면에서 미래 성장 가능성을 볼 수 있다는 분석이 나오고 있습니다.
다만 엑시콘은 1000억 이상을 달성할 가능성에 대비하여 인력 및 인프라를 확대 중이라는 점에서 주의가 필요합니다.
삼성전자와 탈레칩스의 리스크와 기회 분석
삼성전자의 후궁정 투자로 인한 실적 추정이 어렵고, 애널리스트 입장에서는 리스크로 볼 수 있어요.
삼성전자의 매출 비중이 높아졌지만, 응용처 다변화와 비메모리 반도체 시스템 장비 매출의 가시성 증가로 리스크로 보기 어려워진 것으로 판단돼요.
탈레칩스는 비메모리 반도체 회사로, 주력은 차량용 반도체이며 현대차와 기아 그룹이 주요 고객이에요.
전기차 시장의 성장과 차량용 반도체 수요의 증가로 차량용 반도체 시장의 전망이 밝다고 판단돼요.
탈레칩스의 다음 과제는 해외 고객을 늘리는 것이에요.
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텔레칩스의 투자 포인트와 업적은?
2020년부터 전기차 비중이 증가하며, NXP와 Infineon 같은 해외 반도체 기업의 실적이 좋아졌어요.
텔레칩스의 주요 투자 포인트는 차량용 비메모리 반도체 분야에서 선도적인 기술력, 국내에서 가장 큰 규모를 갖는 차량용 반도체 기업, 그리고 해외 고객 확장이에요.
텔레칩스는 175건의 특허를 보유하고 있으며, 국내외 300개 기업들과 협력 네트워크도 갖고 있답니다.
글로벌 차량용 반도체 시장은 연평균 9% 성장이 예상되는데, 텔레칩스가 스마트카 시장의 성장과 관련하여 더 큰 성장률을 기대하고 있다는 겁니다.
뉴파워의 전망은?
신제품 출시를 준비하는 뉴파워는 N 돌핀이나 MCU 제품 등이 오는 24년 하반기에 출시할 예정입니다.
해외 고객들의 수요를 높이기 위해, 다양한 제품화가 이루어졌으며, 비메모리 반도체를 사용하기 때문에 차량용 반도체 시장 성장의 이점을 살리고 있다고 합니다.
또한, 고객 타 변화가 기대되는 시점이라는 것이 투자의 포인트가 될 것입니다.
2022년 매출액 1504억, 영업이익 92억, 성장의 이유는?
2022년에는 매출액 1504억, 영업이익 92억을 달성하여, 전년대비 10%, 13% 성장을 보였어요.
성장의 이유는 현기차 수요가 증가하여 주요한 영향을 미쳤고, 일본과 유럽의 완성차 고객 주문도 증가했어요.
내년에는 고성장이 예상되며, 신규 제품과 고객이 다양화되어 업황이 오를 것으로 기대됩니다.
하지만, 시장의 컨센서스와는 차이가 있어 흐름을 지켜보는 것이 필요하며, 최근 기업가치에 반영되고 있어요.
PBR per어는 1.6배와 15.7배이며, 시장에서는 추정 실적이 좀 더 좋아질 예정이라 낮게 평가되고 있는 상황입니다.
하지만 LX세미콘, 가온칩스와 비교할 때, 가온칩스는 굉장히 고배율을 받고 있어, 피어 대비 저평가가 예상되며, 향후에 저평가가 해소될 것으로 생각됩니다.
2024년, 텔레칩스 기대되는 이유는?
2024년에는 고객답 변화와 제품답 변화로 텔레칩스에 대한 기대감이 높아요.
현재는 주 고객들의 판매 동향이 주요 리스크였지만, 경기가 급격하게 기울어질 가능성이 제한적이에요.
그리고 신규 칩 생산 시 위탁생산에도 불구하고 삼성전자 파운드리와 긴밀하게 협조하고 있어서 제한적인 리스크일 가능성이 높답니다.
